【热点聚焦】全球投资者遭遇债市大跌震撼洗礼，股汇也受牵连； ①全球主要公债市场一波剧烈跌势，及美元持续上升，令金融市场大受震动，随着美国当选总统特朗普政策的不确定性增加，打击也在加深。 ②牵动全球每日数万亿美元交易的10年期美债收益率周三跳升至4.7%以上，创去年4月以来最高，10年期英债收益率也创下2008年以来最高。 ③在欧元区通胀加速和债券供应增加的背景下，德国 10 年期公债收益率周三也升至五个多月高点，盘中触及2.534%，为去年 7 月以来最高，收盘回落至 2.521%，缩减涨幅。 ④这引发了新一轮主要货币兑美元的抛售潮，包括英镑，英镑兑美元先大跌超过1%，之后才略微回升，欧元/美元进一步朝1美元关口下跌。 ⑤美股标普500指数在特朗普胜选后劲升，但最近开始动摇。主要央行2024年原本已几近宣告战胜通胀，但目前多项指标却显示物价压力正在回升。特朗普计划提高贸易关税、减税和放松管制，这可能推高通胀，使政府财政吃紧，从而也限制了美联储降息的空间。 ⑥"归根究底就是期限溢价：自 9 月中旬以来看到的收益率上升，有 85% 是由期限溢价造成的，"Truist Advisory Services 固定收益部董事总经理 Chip Hughey 表示，"这是在反映，随着新一届政府即将宣誓就职，财政政策的不确定性继续攀升。" ⑦全球各地长债收益率纷纷创下多年新高，部分是因今年大量新债供应的浪潮来袭。今年一开年，欧洲债券市场就不得不消化大量发行债券，德国发行50 亿欧元的 10 年期公债，意大利通过银团发行新的 10 年期和 20 年期绿色债券。 ⑧Laffer Tengler Investments 固定收益主管Byron Anderson指出，未来两年将有约 14.6 万亿美元的美债到期，这意味着有大量债务将延期一年以上。 ⑨交易员指出，即将上任的特朗普政府需要改变目前较依赖短债的做法。30 年期美债收益率 在一个月内上涨了 60 个基点，这是自 2023 年 10 月以来的最大涨幅，且目前已极为接近 5%，这是过去20年来罕见的水平，也使得30年——两年期美债收益率利差达到近三年来最大，收益率曲线呈现陡化