【英国国债收益率在通胀下降后回落】 1.2025年1月15日，英国政府债券收益率从近期高点回落，官方数据显示整体通胀意外降至2.5%，服务价格涨幅为2022年3月以来最弱。 2.两年期国债收益率对短期利率预期特别敏感，当日下跌约11个基点，至4.491%，为上周四以来最低。 3.三十年期国债收益率——周一触及1998年以来最高点5.472%——下跌8个基点至5.37%，十年期国债收益率下跌8个基点至4.81%。长期收益率的变动通常受国际因素驱动。 4.近期英国国债收益率随全球收益率上升，部分原因是市场预期特朗普上台后美国通胀压力将增加，而美国经济已然强劲。 5.T. Rowe Price首席欧洲经济学家Tomasz Wieladek表示，英国通胀数据显示英美经济处于不同轨道，这使得英国国债可能不再与美国国债紧密相连，“英国国债收益率，尤其是短期收益率，应该开始反映这一点，未来对美国进一步抛售的反应可能会减弱。” 6.当日数据为财政部长Rachel Reeves带来一些缓解，她因经济增速缓慢和10月30日预算计划面临压力，该计划包括增加工资税，经济学家认为这可能会推高通胀和借贷。 7.在价格增长数据公布后，投资者加大了对英国央行今年降息的预期。 8.金融市场目前显示，英国央行2月6日下次利率决策公告时降息25个基点的可能性为84%，今年晚些时候再次降息的可能性接近100%，高于周二的约60%。 9.ING分析师表示，周三较弱的通胀数据应有助于英国国债，并限制“英镑的下行风险”。 10.英镑在通胀数据公布后下跌，但随后扭转走势，当日基本持平。 11.尽管通胀数据较弱，但价格增长仍高于英国央行2%的目标，许多分析师预计2025年通胀将升至3%以上。 12.“此次发布的数据可能仍足以使英国央行在2月放心降息，近期增长前景也进一步恶化，”摩根大通经济学家Allan Monks表示，“但英国央行仍有充分理由非常谨慎地这么做。”