【美联储哈马克谈资产负债表缩减与流动性管理】 ①克利夫兰联邦储备银行行长贝丝·哈马克表示，尽管面临政府财政不确定性，美联储仍可继续稳步缩减资产负债表。②哈马克认为，美联储可在必要时通过临时债券回购或回购协议向系统注入更多流动性，以解决市场流动性问题。③她指出，即使通胀压力没有迅速消退，她也不愿意支持加息，她的基本预测中不包括加息。④哈马克提到，一旦政府资金问题得到解决，尽管总体储备可能充足，但需要某种机制将储备分配到所有正确的地方，临时增加流动性可以实现这一点。⑤上周，联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要显示，有未知数量的官员正在考虑放缓或暂停量化紧缩进程，因为在此期间很难了解市场流动性。⑥自2022年以来，美联储未更换部分到期的美国国债和抵押贷款债券，导致其投资组合从9万亿美元的峰值降至6.8万亿美元。美联储目前还不清楚这一过程会持续到什么时候，并让市场数据来决定在停止量化宽松之前可以撤回多少流动性。⑦哈马克表示，美联储可以通过回购协议来管理市场流动性的撤离，她认为量化紧缩政策可以持续更长时间。⑧从长期来看，她预计美联储不会出售抵押贷款债券，尽管美联储的官方目标是主要持有美国国债，但这些债券的到期速度很慢。⑨哈马克认为，即使就业市场健康，通胀压力降温不均衡，货币政策也有能力保持耐心，这可能意味着在一段时间内保持联邦基金利率稳定。⑩她表示，现在判断特朗普政府的贸易关税制度对通胀意味着什么还为时过早，一切都取决于特朗普政府采取的措施以及其他国家如何应对。