【德国经济情绪因财政支出计划回升至战前水平】 ①2025年3月18日，德国经济情绪指数飙升至俄乌冲突爆发以来的最高水平，主要受到政府支出计划和欧洲央行降息的推动。德国经济研究中心（ZEW）编制的经济情绪指数在3月上升了25.6点，达到51.6点，这是自2023年1月以来的最大单月涨幅，也是自2022年2月以来的最高水平。 ②这一显著上升反映了市场对德国新政府财政政策的积极预期。德国即将组建中间联盟政府，并计划大幅增加基础设施和国防支出。新任总理弗里德里希·默茨预计将在3月18日召开紧急投票，推动新的支出计划，这些计划预计将放宽长期的债务限制并带来新的投资。 ③据经济咨询公司TS Lombard估计，支出占年度GDP的比例预计将超过二战后马歇尔计划和20世纪90年代初德国统一时期的水平。此次紧急投票是在德国现任政府的支持下进行的，因为今年选举中极左翼“左翼党”和极右翼“选择党”的强劲表现可能会使需要近全票通过的投票变得复杂。 ④德国DAX指数在3月18日上涨1.06%，显示出市场对支出计划获批的预期。ZEW主席阿希姆·万巴赫指出，经济情绪的改善主要得益于德国财政政策的积极信号，特别是联邦预算达成数十亿欧元的财政方案。他还提到，金属、钢铁制造商以及机械工程行业的前景有所改善。 ⑤此外，欧洲央行在本月早些时候的降息举措也对商业前景产生了积极影响，尽管输入成本通胀上升，且存在美欧关税报复的可能性