【美联储政策转变引发市场波动】 1. 美联储比预期更为鹰派，导致国债市场持续大幅抛售。2年期国债收益率触及4.357%，10年期触及4.544%，30年期跳升至4.715%。 2. 美联储对2025年和2026年的中位数预期上升了50个基点，长期中位数预期仍处于3%或以上，与市场预期的三次降息形成对比。 3. 美联储主席鲍威尔表示，他们开始将一些高度有条件的政策估计纳入预测，但警告说现在下结论还为时过早。 4. Inflation Insights的Omair Sharif表示，除非美联储官员明确考虑新政府政策带来的通胀上升风险，否则很难证明减少2025年的降息次数是合理的。 5. 鲍威尔表示，美联储可能接近于放慢进一步调整的步伐，但仍然认为利率具有明显的限制性，并需要继续实施限制性政策以降低通胀至2%。 6. 市场进一步预期降息。整个息票曲线处于正向携带模式，市场对强劲的劳动力市场和上升的通胀进行了定价。 7. 劳动力市场正在降温，通胀不会进一步上升，反而可能呈现通缩趋势。预计特朗普的关税言论将在未来一年内进行谈判，而税收改革甚至在六个月内都不会被提出