美元走强引发基本金属普遍下跌，铜价如何应对挑战？

周四（12月19日），在美联储政策决议后，美元指数稳步攀升至两年新高，推动基本金属价格普遍回落。LME三个月期铜报收8,903.5美元/吨，较前一交易日下跌0.9%。与此同时，沪铜主力合约1月期铜收盘下跌0.2%，报73,850元/吨。市场情绪的变化加剧了铜价的波动，特别是在美联储放慢降息步伐的预期下，铜价面临着来自美元强势和市场情绪转弱的双重压力。

美元走强影响铜价走势

美联储在12月的议息会议中如期降息25基点，同时暗示未来的降息步伐将放缓。这一信号使得美元指数继续上涨，突破了两年高位。随着美元走强，铜等以美元计价的商品价格承压，因为对于非美元货币的持有者而言，美元计价的铜变得更加昂贵，从而抑制了需求。

与此同时，美元的强势表现也促使投资者对风险较高的大宗商品市场产生一定的避险情绪。尽管美联储的政策放缓对市场的短期影响较为明显，但从长期来看，美元强势可能会持续对铜价形成压制。市场的关注点逐渐转向明年美联储是否会进一步放慢降息步伐，这将决定美元走势及铜价的中长期方向。

供需端动态与市场情绪

在供给方面，近期铜矿供应紧张的预期不断加剧。国内冶炼厂与Antofagasta达成的明年铜精矿加工费Benchmark价格为21.25美元/吨，较此前有所上涨，表明未来铜矿供应紧张的局面可能持续。此外，尽管全球铜精矿供应面临压力，但市场消费表现出一定的韧性。下游消费在铜价回落后逐步恢复，尤其是线缆厂逐步消化手头订单，铜管厂的生产超预期增长，出口需求推动了消费回暖。

国内电解铜库存继续表现出去库趋势，上海、广东等主要市场的库存水平出现下降，显示出市场对铜的需求尚未显著疲软。尽管如此，随着铜价的回调，市场的整体情绪略显疲态。特别是部分外资投资者对未来政策的落地与执行持谨慎态度，市场的风险偏好有所下降。

技术面分析

从LME铜的技术走势来看，当前铜价在8,900美元附近徘徊，并未出现突破性的上涨迹象。短期内，铜价可能面临一定的下行压力，尤其是在美元继续走强的背景下。技术指标上，铜价已经从近期的高点回落，且在短期内未能有效突破关键阻力位。若铜价未能站稳8,900美元支撑位，可能会进一步下探8,800美元附近的低点。

沪铜方面，1月期铜的表现与LME铜相似，呈现一定的震荡下行趋势。当前价格位于73,850元/吨附近，面临短期的技术性回调压力。若铜价跌破该支撑区间，可能会进一步回落至73,000元/吨附近。

未来趋势展望

展望未来，铜价短期内可能继续面临美元强势和市场情绪疲软的压力。美联储降息步伐放缓的预期可能进一步支撑美元走强，导致铜价在短期内难以显著反弹。然而，从中长期来看，铜矿供应的紧张以及下游需求的逐步回升仍可能支撑铜价的韧性。若市场情绪恢复，铜价或有机会在技术支撑位附近获得反弹机会。

综合来看，铜期货市场在美元强势、政策不确定性和市场情绪变化的交织影响下，短期走势可能偏弱，但中期仍具备一定的上行潜力。

【汇通精选 文章请到VIP栏目查看】