【1月就业增长低于预期，大规模修正削减失业率、减少历史就业人数】 ①美国1月非农就业报告发布前，市场并无强烈预期，或许是因为大家都知道这些数据往往“临时拼凑”，而这次的结果确实喜忧参半：一方面，新增就业人数低于预期，主要由于私人部门就业人数大幅下降；另一方面，失业率却低于预期，呈现出复杂的经济图景。 ②美国劳工统计局（BLS）发布的数据显示，1月新增非农就业人数为14.3万，远低于预期的17.5万，也低于上月修正后的30.7万（原为25.6万）。从修正数据来看，11月新增非农就业人数从21.2万修正为26.1万，增加了4.9万；12月新增就业人数也向上修正了5.1万。综合来看，11月和12月的新增就业人数比此前报告的高出10万。 ③家庭调查方面，出现了大规模的人口相关修正，导致劳动力人数增加了220万，达到1.70744亿，而就业人数也增加了超过220万，达到1.63895亿。因此，家庭调查终于与企业调查数据一致了。 ④由于失业人数实际下降（从688.6万降至684.9万），而就业人数增加了220万，失业率从4.1%降至4.0%，为2024年5月以来的最低水平。尽管失业率下降，但劳动力参与率从62.5%小幅上升至62.6%。 ⑤所有这些数据都是在2024年就业数据大幅向下修正的背景下发布的，去年每月平均减少约60万个工作岗位。此外，平均时薪同比增长4.1%，超出预期的3.8%，与上月修正后的数据持平（此前为3.9%）。