【欧元区经济增长乏力，德法表现分化】 ①2025年2月21日，欧元区2月商业活动增长极为疲软，需求下降速度加快，服务业的微弱扩张仅勉强抵消了制造业的长期下滑，据HCOB与标普全球联合编制的初步综合采购经理人指数（PMI）显示。 ②该指数2月维持在50.2，仅略高于50的荣枯线，而路透社此前预测为50.5。Capital Economics的Adrian Prettejohn指出，欧元区经济在2024年第四季度仅增长0.1%，2025年第一季度几乎停滞不前。 ③德国经济在联邦选举前夕出现小幅改善，服务业表现稳定，制造业拖累减少。然而，法国经济活动则大幅下滑，综合PMI远低于预期，服务业新订单和积压工作量锐减。 ④欧元区整体需求连续第九个月下降，且降幅扩大。服务业PMI从1月的51.3降至50.7，低于路透社预测的51.5。制造业PMI虽从46.6升至47.3，但仍低于50荣枯线，不过制造业未来产出指数仍保持在59.6，高于长期平均水平，显示出企业对未来仍有一定乐观预期。