石油净空头头寸创纪录，基金公司和资管公司从未如此悲观

对冲基金和其他资产管理公司对油价前景从未感到如此悲观，能源分析师John Kemp表示，越来越多的迹象表明，主要工业经济体正在失去增长动力。投资者还得出结论，沙特及其OPEC+盟友已经没有选择，不能或不会进一步限制自己的产量，以抵消消费增长放缓和油价下滑。

在截至9月10日的七天内，对冲基金和其他基金经理在六个最重要的期货和期权合约中卖出了相当于1.28亿桶的原油。在最近10周中，基金经理有8周卖出石油，自7月初以来总计减持头寸5.58亿桶。



基金持有的净空头头寸3400万桶，而7月2日持有5.24亿桶净多头头寸，这是有史以来第一次。

最近一周，各方面的原油销售都很强劲，以布油（- 5400万桶）为首，但包括纽约商品交易所（NYMEX）和ICE WTI（- 2700万桶）、欧洲汽油（- 2000万桶）、美国柴油（- 1500万桶）和美国汽油（- 1100万桶）。

在最近九周中，基金经理有七周卖出布油，自7月9日以来总计削减头寸2.13亿桶。基金持有布油净空头头寸1300万桶，而九周前持有净多头头寸2亿桶，这是有记录以来的首次。

基金经理还持有创纪录的4800万桶欧洲天然气净空头头寸和接近记录的3900万桶美国柴油净空头头寸。

即使是市场情绪不那么悲观的WTI原油和汽油，头寸也只比历史低点高出数百万桶。

在NYMEX重要的WTI原油合约中，基金经理在过去四周共增加了6100万桶空头头寸。

看空石油的头寸已经变得非常拥挤，空头头寸的积累正在为油价的大幅上涨创造条件，如果消息变得不那么负面的话。

但目前投资者关注的是OPEC+有限的选择，以应对日益恶化的经济前景。

尽管基准的布油期货价格已经跌至2021年初以来的最低水平，但投资者仍异常悲观。

经通胀调整后，原油价格已回落至主要经济体处于疫情时期的水平，当时首批成功的疫苗才宣布问世。

今年9月，经通胀因素调整后的布油价格平均为72美元/桶，是世纪之交以来所有月份的第35个百分位数，而4月份最近高点为90美元/桶（第57个百分位数）。

油价下跌发出了一个越来越强烈的信号，即有必要进一步放缓产量增长，以匹配不断恶化的宏观经济环境和日益恶化的消费前景。

自2022年10月以来，沙特及其OPEC+合作伙伴已宣布减产566万桶/天，以减少过剩库存并推高油价。

最近，该组织一直在试图放松部分减产措施，但由于消费放缓和价格再度暴跌，被迫推迟了计划中的增产。

投资者得出的结论是，该组织在中短期内无意进一步减产。

因此，调整的负担必须落在美国、巴西、加拿大和圭亚那的竞争生产商身上，它们近年来几乎贡献了所有的增产。

油价将下跌，直到他们进一步放缓美国页岩油生产商、短期内对价格最敏感的供应商进行的钻井和增产。


布伦特原油连续日线图 来源：易汇通

北京时间9月18日13:09 布伦特原油连续 报 72.60 美元/桶