海通期货9月19日原油报告：美联储降息50个基点，风险资产剧烈波动，冲高回落显示担忧情绪
2024-09-19 10:18:56 来源:【转载】
导语：从原油市场自身来看，当前美国库欣库存再次降至低位，客观上为油价提供了止跌回升基础，这确实也吸引了部分资金在当前阶段参与反弹的兴趣，WTI原油近端月差过去几个交易日反弹明显，但还是需要注意这个窗口预计相对短暂，油价能否进一步推涨，还需看大宗商品市场整体氛围及投资者预期能否进一步好转，目前来看油价上涨是非常明显的反弹属性，不足以改变已经走弱的趋势，注意节奏把握。
后市观点
周三油价在经过复杂的震荡拉锯之后，最终还是收跌。万众瞩目的美联储议息会议最终做出了降息50个基点的决定，美国联邦基金利率的目标区间从5.25%到5.50%降至4.75%至5.0%，虽然在此之前市场有降25个基点和50个基点的分歧，但降50个基点被认为是更大概率选择，因此结果并不算让市场很意外，但降息之后市场的表现还是反应出了投资者在评估降息效果时的变化，消息第一时间各类资产几乎全线应激反弹，但随后就是高位的大幅回落，这其中包括冲高的油价。这一过程主要发生在2：30之后，大部分市场已经收盘结算，因此还在相对高位的当日收盘结算价并未能充分反映市场的变化。联邦市场公开委员会（FOMC）强调后续降息没有固定统一路径，将仔细评估即将到来的数据、不断演变的前景以及风险平衡，这也意味着降息过程后续仍会给市场带来诸多不确定性。
周三晚间还有比较重要的影响因素时EIA周度数据，从公布数据来看好于凌晨API，油价在数据公布之后也有冲高动作，但投资者更多的注意力还是放在了更为关键的美联储议息会议上。从原油市场自身来看，当前美国库欣库存再次降至低位，客观上为油价提供了止跌回升基础，这确实也吸引了部分资金在当前阶段参与反弹的兴趣，WTI原油近端月差过去几个交易日反弹明显，但还是需要注意这个窗口预计相对短暂，油价能否进一步推涨，还需看大宗商品市场整体氛围及投资者预期能否进一步好转，目前来看油价上涨是非常明显的反弹属性，不足以改变已经走弱的趋势，注意节奏把握。
每日动态
【1】WTI10月原油期货收跌0.28美元，跌幅超过0.39%，报70.91美元/桶。布伦特11月原油期货收跌0.05美元，跌幅大约0.07%，报73.65美元/桶。；INE原油期货收跌0.31%，报516.3元。
【2】美元指数跌幅0.17%,报100.94；港交所美元兑人民币跌幅0.9%,报7.034；美国十年期国债跌幅0.38%,报114.95；道琼斯工业指数跌幅0.25%,报41503.1。
近期要闻
【1】美国至9月13日当周EIA原油库存除却战略储备的商业原油库存减少163.0万桶至4.18亿桶，降幅0.39%，预期-50万桶，前值83.3万桶。当周美国战略石油储备（SPR）库存增加65.5万桶至3.806亿桶，增幅0.17%。俄克拉荷马州库欣原油库存 -197.9万桶，前值-170.4万桶。汽油库存 6.9万桶，预期24万桶，前值231万桶。取暖油库存 -35.2万桶，前值-69.5万桶。精炼油库存 12.5万桶，预期55.1万桶，前值230.8万桶。
09月13日当周美国国内原油产量减少10.0万桶至1320.0万桶/日。除却战略储备的商业原油进口632.2万桶/日，较前一周减少54.5万桶/日。当周美国原油出口增加128.4万桶/日至458.9万桶/日。EIA报告：美国原油产品四周平均供应量为2032.7万桶/日，较去年同期减少2.67%。精炼厂设备利用率 92.1%，预期91.7%，前值92.8%。
【2】北京时间9月19日凌晨2点，美联储宣布，联邦基金利率的目标区间从5.25%到5.50%降至4.75%至5.0%，降幅50个基点。这是美联储2022年3月启动本轮紧缩周期以来的首次降息。最新公布的利率点阵图显示，相比今年6月美联储公布的点阵图，本次美联储官员对最近三年降息的预期力度大幅提升。以预期中位值计算，联储官员预计，在此次降息后，今年还将合计降息50个基点，意味着今年内将合计降息100个基点。值得一提的是，本次降息决策并未得到全体FOMC投票委员支持。决议声明显示，有一人投票反对降息50个基点，投反对票的美联储理事鲍曼支持降息25个基点。鲍曼由此成为2005年来首位在FOMC议息会议上对大多数FOMC委员的决定投反对票的联储理事。
回顾此前，自2022年3月至去年7月，美联储一年多时间连续11次加息，累计加息525个基点，自去年7月以来连续八次会议按兵不动，将政策利率保持在2001年来高位。上一次美联储降息是在2020年3月份，这意味着，两次降息已经相隔了四年半之长。
联邦市场公开委员会（FOMC）在声明中写道，最近的指标表明，经济活动继续以稳健的步伐扩张，就业增长放缓，失业率有所上升但仍处于低位，通胀朝着2%的目标取得了进一步进展，但仍有些偏高。
FOMC寻求在较长时间内实现充分就业和2%的通胀率，委员会对通胀率持续向2%迈进的信心增强，并判断实现就业和通胀目标的风险大致平衡。经济前景不明朗，FOMC对其双重使命面临的风险保持关注。鉴于通胀进展和风险平衡，FOMC决定将联邦基金利率目标区间下调0.5个百分点（即50个基点）至4.75%至5%。在考虑进一步进行调整时，委员会将仔细评估即将到来的数据、不断演变的前景以及风险平衡。
【3】富查伊拉成品油库存：成品油总库存环比减少47.5万桶
阿联酋富查伊拉石油工业区最新数据显示，截至9月16日当周，阿联酋富查伊拉港的成品油总库存为1826.7万桶，比一周前减少47.5万桶。其中轻质馏分油库存减少0.4万桶至556.5万桶，中质馏分油库存减少10万桶至304.6万桶，重质残渣燃料油库存减少37.1万桶至965.6万桶。
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周三油价在经过复杂的震荡拉锯之后，最终还是收跌。万众瞩目的美联储议息会议最终做出了降息50个基点的决定，美国联邦基金利率的目标区间从5.25%到5.50%降至4.75%至5.0%，虽然在此之前市场有降25个基点和50个基点的分歧，但降50个基点被认为是更大概率选择，因此结果并不算让市场很意外，但降息之后市场的表现还是反应出了投资者在评估降息效果时的变化，消息第一时间各类资产几乎全线应激反弹，但随后就是高位的大幅回落，这其中包括冲高的油价。这一过程主要发生在2：30之后，大部分市场已经收盘结算，因此还在相对高位的当日收盘结算价并未能充分反映市场的变化。联邦市场公开委员会（FOMC）强调后续降息没有固定统一路径，将仔细评估即将到来的数据、不断演变的前景以及风险平衡，这也意味着降息过程后续仍会给市场带来诸多不确定性。
周三晚间还有比较重要的影响因素时EIA周度数据，从公布数据来看好于凌晨API，油价在数据公布之后也有冲高动作，但投资者更多的注意力还是放在了更为关键的美联储议息会议上。从原油市场自身来看，当前美国库欣库存再次降至低位，客观上为油价提供了止跌回升基础，这确实也吸引了部分资金在当前阶段参与反弹的兴趣，WTI原油近端月差过去几个交易日反弹明显，但还是需要注意这个窗口预计相对短暂，油价能否进一步推涨，还需看大宗商品市场整体氛围及投资者预期能否进一步好转，目前来看油价上涨是非常明显的反弹属性，不足以改变已经走弱的趋势，注意节奏把握。
每日动态
【1】WTI10月原油期货收跌0.28美元，跌幅超过0.39%，报70.91美元/桶。布伦特11月原油期货收跌0.05美元，跌幅大约0.07%，报73.65美元/桶。；INE原油期货收跌0.31%，报516.3元。
【2】美元指数跌幅0.17%,报100.94；港交所美元兑人民币跌幅0.9%,报7.034；美国十年期国债跌幅0.38%,报114.95；道琼斯工业指数跌幅0.25%,报41503.1。
近期要闻
【1】美国至9月13日当周EIA原油库存除却战略储备的商业原油库存减少163.0万桶至4.18亿桶，降幅0.39%，预期-50万桶，前值83.3万桶。当周美国战略石油储备（SPR）库存增加65.5万桶至3.806亿桶，增幅0.17%。俄克拉荷马州库欣原油库存 -197.9万桶，前值-170.4万桶。汽油库存 6.9万桶，预期24万桶，前值231万桶。取暖油库存 -35.2万桶，前值-69.5万桶。精炼油库存 12.5万桶，预期55.1万桶，前值230.8万桶。
09月13日当周美国国内原油产量减少10.0万桶至1320.0万桶/日。除却战略储备的商业原油进口632.2万桶/日，较前一周减少54.5万桶/日。当周美国原油出口增加128.4万桶/日至458.9万桶/日。EIA报告：美国原油产品四周平均供应量为2032.7万桶/日，较去年同期减少2.67%。精炼厂设备利用率 92.1%，预期91.7%，前值92.8%。
【2】北京时间9月19日凌晨2点，美联储宣布，联邦基金利率的目标区间从5.25%到5.50%降至4.75%至5.0%，降幅50个基点。这是美联储2022年3月启动本轮紧缩周期以来的首次降息。最新公布的利率点阵图显示，相比今年6月美联储公布的点阵图，本次美联储官员对最近三年降息的预期力度大幅提升。以预期中位值计算，联储官员预计，在此次降息后，今年还将合计降息50个基点，意味着今年内将合计降息100个基点。值得一提的是，本次降息决策并未得到全体FOMC投票委员支持。决议声明显示，有一人投票反对降息50个基点，投反对票的美联储理事鲍曼支持降息25个基点。鲍曼由此成为2005年来首位在FOMC议息会议上对大多数FOMC委员的决定投反对票的联储理事。
回顾此前，自2022年3月至去年7月，美联储一年多时间连续11次加息，累计加息525个基点，自去年7月以来连续八次会议按兵不动，将政策利率保持在2001年来高位。上一次美联储降息是在2020年3月份，这意味着，两次降息已经相隔了四年半之长。
联邦市场公开委员会（FOMC）在声明中写道，最近的指标表明，经济活动继续以稳健的步伐扩张，就业增长放缓，失业率有所上升但仍处于低位，通胀朝着2%的目标取得了进一步进展，但仍有些偏高。
FOMC寻求在较长时间内实现充分就业和2%的通胀率，委员会对通胀率持续向2%迈进的信心增强，并判断实现就业和通胀目标的风险大致平衡。经济前景不明朗，FOMC对其双重使命面临的风险保持关注。鉴于通胀进展和风险平衡，FOMC决定将联邦基金利率目标区间下调0.5个百分点（即50个基点）至4.75%至5%。在考虑进一步进行调整时，委员会将仔细评估即将到来的数据、不断演变的前景以及风险平衡。
【3】富查伊拉成品油库存：成品油总库存环比减少47.5万桶
阿联酋富查伊拉石油工业区最新数据显示，截至9月16日当周，阿联酋富查伊拉港的成品油总库存为1826.7万桶，比一周前减少47.5万桶。其中轻质馏分油库存减少0.4万桶至556.5万桶，中质馏分油库存减少10万桶至304.6万桶，重质残渣燃料油库存减少37.1万桶至965.6万桶。
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茶香夜雨
好茶不怕细品，好事不怕细论
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