铜期货市场分析:美元强势与季节性疲软交织,供需博弈显现

2024-12-24 17:33:03 来源:【原创】
导语:周二(12月24日)铜期货市场表现分化。尽管大多数基本金属在狭窄区间内走高,但美元走强的压力依然限制了涨幅。美国利率长期上升的预期推动美元指数上涨,进一步对金属价格造成了压力。
周二(12月24日)铜期货市场表现分化。尽管大多数基本金属在狭窄区间内走高,但美元走强的压力依然限制了涨幅。美国利率长期上升的预期推动美元指数上涨,进一步对金属价格造成了压力。

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供需变化和库存情况


尽管美元走强为铜价带来一定的下行压力,但下游需求的强劲支撑了铜价的上涨。近期中国铜需求强劲,尤其是下游开工率较高,进一步支撑了铜的消费。金瑞期货分析师指出,尽管冬季有季节性疲软的迹象,但整体市场需求保持较高水平。根据最新的数据,上海地区的铜库存环比增加了1900吨至72100吨,这与国内和进口铜到货量增加以及下游消费的疲软迹象有关。广东地区的库存则有所下降,反映出该地区需求的疲弱。尽管如此,整体铜库存仍在上升,显示出供大于求的市场格局。

对于未来的供应情况,分析人士预计进口铜到货将继续增加,国内铜到货量也有望逐步回升,从而带动总供应量的增加。与此同时,年底临近,下游终端企业控制现金和库存的策略可能会导致订单量下降。据调研,本周铜棒生产企业的周开工率预计将下降至77.29%,环比下降3.33个百分点。因此,市场供需结构预计会出现一定的失衡,铜库存可能再次上升。

国际供应端压力


除了国内的供需变化外,国际市场上的供应问题也值得关注。近期,智利环保监管部门对安哥拉美洲公司(Anglo American)旗下的洛斯布朗科斯铜矿提出了四项环境指控。这一事件可能会对铜矿的生产产生一定影响,进而对全球铜供应构成潜在威胁。洛斯布朗科斯是智利最大铜矿之一,年产量达到25.5万吨。此次环保指控可能会对铜矿的生产造成一定程度的干扰,进而影响到全球铜市场的供应端。不过,目前该矿方表示正在审查指控,并采取措施修复环保问题,因此这一事件对市场的直接影响尚需进一步观察。

美元强势与金属市场的博弈


当前的市场环境下,美元的强势对铜价构成了明显的压力。美元指数在近期突破了两年新高,徘徊在108.13附近,这意味着其他货币持有者购买铜等大宗商品的成本增加。美元强势通常会导致大宗商品的价格承压,因为它提高了以其他货币计价商品的价格,减少了全球市场的购买力。尽管如此,美元的上涨并未完全压制铜价的上涨,尤其是当需求强劲时,铜价仍然能够维持一定的支持。

未来趋势展望


展望后市,铜期货价格在短期内可能会继续维持震荡整理的格局。尽管美元强势带来的压力不容忽视,但下游需求的支撑依然为铜价提供了底部支撑。随着年末临近,市场的季节性疲软可能会加剧,特别是在下游企业的开工率下降和订单量减少的背景下,市场供需关系可能会出现一定的失衡,这可能导致铜库存继续增加,进而对价格形成一定压力。

此外,国际供应端的潜在问题,特别是智利环保监管对主要铜矿的指控,也可能对铜市场的供给构成扰动,进一步加剧市场的不确定性。总体来看,虽然短期内铜价可能面临一定的压力,但由于全球需求的强劲支撑,铜期货市场仍具备较强的韧性。

沪铜主力合约1月期铜收涨10元/吨,报74040元/吨,显示出一定的上涨动力;而伦敦金属交易所(LME)铜期货同样上涨,涨幅为0.66%,报8970.50美元/吨。

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