CBOT持仓：净多头增加，市场信心回升！谷物期货价格能否继续上涨？

周三(2月5日)，CBOT谷物市场在经历了连续几日的波动后，隔夜整体呈现上涨趋势。大豆期货价格攀升至7月以来的最高水平，小麦期货也触及11月以来的高点，而玉米价格则维持在2023年10月以来的高位附近。市场情绪受到多重因素影响，包括关税言论的缓和、美元走软以及南美天气风险等。以下将分别从大豆、玉米、小麦、豆粕和豆油五个品种的持仓变动及市场情绪进行分析。

根据汇通财经观察，海外交易商估算的结果显示：
2025年2月4日当日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投机性净多头；增加CBOT大豆投机性净多头；增加CBOT小麦投机性净多头；增加CBOT豆粕投机性净多头；增加CBOT豆油投机性净多头。
最近5个交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投机性净多头；增加CBOT大豆投机性净多头；增加CBOT小麦投机性净多头；增加CBOT豆粕投机性净多头；增加CBOT豆油投机性净多头；
最新30个交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投机性净多头；增加CBOT大豆投机性净多头；增加CBOT小麦投机性净多头；增加CBOT豆粕投机性净多头；增加CBOT豆油投机性净多头。
具体变动数据见图表。

大豆：关税担忧缓解推动价格上涨

CBOT大豆期货在周二大幅上涨，主力合约收于10.75美元/蒲式耳，创下自2023年7月以来的最高水平。市场情绪主要受到美国暂停对墨西哥和加拿大加征关税的提振，进一步缓解了市场对贸易冲突的担忧。此外，美元走软也增强了美国大豆的出口竞争力。

从持仓数据来看，大宗商品基金在2月4日增加了11500手大豆净多头头寸，连续五个交易日净多仓增加，显示出市场对大豆后市的乐观情绪。南美天气风险也为价格提供了支撑，阿根廷的干旱和巴西的过量降雨可能影响当地大豆产量，进而推高对美国大豆的需求。

展望未来，大豆价格可能继续受到贸易谈判进展和南美天气的影响。

玉米：需求回暖与天气风险支撑价格

CBOT玉米期货在周二收于4.94-1/2美元/蒲式耳，接近2023年10月以来的高点。市场情绪受到美国暂停对墨西哥加征关税的提振，墨西哥是美国玉米的最大进口国。此外，美国农业部确认向韩国出口13.2万吨玉米，进一步增强了市场对出口需求的信心。

持仓数据显示，大宗商品基金在2月4日增加了11000手玉米净多头头寸，连续五个交易日净多仓增加，表明市场对玉米后市的看涨情绪。南美天气风险也为玉米价格提供了支撑，阿根廷的干旱可能影响当地玉米产量。

未来，玉米价格可能继续受到出口需求和天气因素的驱动。若美元进一步走软，玉米的出口竞争力将增强，价格有望维持强势。

小麦：技术性买盘与美元走软推动上涨

CBOT小麦期货在周二收于5.77美元/蒲式耳，创下自2023年11月以来的最高水平。市场情绪受到技术性买盘和美元走软的提振。此外，美国冬小麦产区的天气状况也引发关注，堪萨斯州的作物评级改善，但俄克拉荷马州、科罗拉多州和内布拉斯加州的土壤湿度下降，可能影响作物生长。

持仓数据显示，大宗商品基金在2月4日增加了4000手小麦净多头头寸，连续五个交易日净多仓增加，显示出市场对小麦后市的乐观情绪。国际市场的需求也为价格提供了支撑，韩国和日本等国的采购活动活跃。

展望未来，小麦价格可能继续受到天气和出口需求的驱动。若美元进一步走软，小麦的出口竞争力将增强，价格有望继续上行。

豆粕：供应充足压制价格，但出口需求回暖

CBOT豆粕期货在周二收于314.00美元/短吨，尽管美国国内供应充足压制了部分涨幅，但出口需求的回暖为价格提供了支撑。美国大豆压榨量在12月创下历史新高，导致豆粕供应充裕，但海湾地区的出口溢价走强，显示出国际需求的改善。

持仓数据显示，大宗商品基金在2月4日增加了7500手豆粕净多头头寸，连续五个交易日净多仓增加，表明市场对豆粕后市的看涨情绪。南美天气风险也为价格提供了支撑，阿根廷的干旱可能影响当地豆粕产量。

未来，豆粕价格可能继续受到供应和出口需求的博弈影响。若国际需求进一步回暖，价格有望上行。

豆油：关税延迟提振市场情绪

CBOT豆油期货在周二表现相对疲软，主要受到加拿大菜籽油竞争的压力。然而，美国暂停对加拿大加征关税的消息缓解了市场对贸易冲突的担忧，为豆油价格提供了一定支撑。

持仓数据显示，大宗商品基金在2月4日增加了4000手豆油净多头头寸，连续五个交易日净多仓增加，显示出市场对豆油后市的乐观情绪。此外，美元走软也增强了豆油的出口竞争力。

展望未来，豆油价格可能继续受到贸易政策和国际需求的驱动。若美元进一步走软，豆油的出口竞争力将增强，价格有望回升。

总结与展望

总体来看，CBOT谷物市场在近期表现出较强的上涨动力，主要受到关税言论缓和、美元走软以及南美天气风险的提振。从持仓数据来看，大宗商品基金在多个品种上增加了净多头头寸，显示出市场对后市的乐观情绪。

未来，市场走势将继续受到贸易谈判进展、美元走势和天气因素的影响。若贸易紧张局势进一步缓和，美元走软，谷物价格有望继续上行。然而，投资者需密切关注南美天气变化以及国际需求的波动，这些因素可能对价格产生重要影响。